0.5 Mb.Название страница1/3Кононова Ю.ВДата конвертации23.10.2012Размер0.5 Mb.Тип Содержание ... 1 МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Всероссийский заочный финансово-экономический институт КАФЕДРА «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»КУРСОВАЯ РАБОТА Дисциплина: «Теория инвестиций» Тема: «Модели оценки опционов, их роль в инвестиционном анализе»Выполнила: студентка 5-ого курса Факультет: «Финансы и кредит» Специализация: «Финансовый менеджмент» Группа 551 л.д. 04ффб00162 Кононова Ю.В.Проверил: Докучаев В.В.Москва 2008 СодержаниеВведение ... ...3 I. Теоретическая часть ГЛАВА 1. Роль опционов в современной системе вторичного рынка Сущность опциона, его структура и виды ... 4 Опционные стратегии 7 Основные факторы развития рынка опционов в России ..20 ГЛАВА 2. Методы и модели оценки опционов в инвестиционном анализе 2.1. Оценка выбора: применение методов оценки опционов .....24 2.2. Биноминальная модель оценки опциона (BOPM) 27 2.3. Модель Блэка Шоулза для оценки опциона . .30 II Расчетная часть ...32Заключение 36^ Список литературы .. 37Приложение 1 38 Введение Применение методов и моделей оценки опционов занимает важное место в системном анализе инвестиционной деятельности организации. Актуальность темы определяется наличием ликвидного и динамично растущего срочного рынка в России Фондовой биржи РТС (FORTS), на котором торгуются производные инструменты, среди которых и опционы инструменты, до этого практически отсутствовавшие на российском финансовом рынке. Опционы являются одновременно простыми и сложными финансовыми инструментами. С данной стороны, вполне успешные спекулятивные операции с ними можно проводить на основе тех же умений и навыков, которые применяются на рынках базисных активов (акций, валюты и т.п.). С другой стороны, диапазон применений данных инструментов гораздо шире. Сущность применения методов и применения моделей для оценки доходности проекта пока недостаточно понята российскими бизнесменами. Чаще всего имеет место стремление рассматривать опционы как спекулятивный инструмент, со всеми вытекающими требованиями к его доходности. Принимая во внимание всё вышесказанное, нельзя не добавить, что положительные сдвиги всё же намечены и обязательно произойдут в ближайшем будущем. Экономический рост в современном его понимании вряд ли возможен без эффективной системы вторичных рынков, а развитие такого рынка, повышение его ликвидности и снижение транзакционных издержек создаст благоприятные условия для проведения операций с опционами самого разного масштаба и направленности. Исследование сущности метода опционов является актуальным, перспективным и интересным направлением. Объектом курсовой работы является опцион как инструмент финансового рынка. Целью работы является роль моделей опционов для исследовании доходности инвестиционного проекта Цель позволила сформулировать задачи, которые решались в работе: Исследование видов и структуры опционов; Оценка опциона как инструмента спекуляции и хеджирования; Исследование метода реальных опционов и метода потоков платежей; Значение биноминальной модели в оценке, условия ее применения; Значение модели Блэка - Шоулза при оценке опционов; Состояние рынка опционов в России, пути развития. Структура работы построена следующим образом: первая глава посвящена анализу и исследованию опциона как производного инструмента, его назначению и необходимости. Также в ней описаны опционные стратегии и их применение в оценке и хеджировании ценовых, валютных и процентных рисков. Рассмотрены возможности по использованию опционов на российском рынке, в увязке с существующими проблемами и перспективами. При написании работы использовался материал из актуальной периодики, отечественных и зарубежных книг и интернет-ресурсов. ГЛАВА 1. Роль опционов в современной системе вторичного рынка 1.1. Сущность опциона, его структура и виды Производные ценные бумаги (derivatives) ценные бумаги, стоимость которых производна от стоимости лежащих в их основе базисных активов (акций, облигаций и т.п.). Используются для страхования рисков (хеджирования) и извлечения дополнительной, спекулятивной прибыли. К производным ценным бумагам относят опционы (1, стр. 72). Опцион - это контракт, дающий его владельцу право, но не обязательство, продать (опцион "пут") или купить (опцион "колл") определенное количество ценных бумаг поPфиксированной цене доPистечения срока действия контракта. Различают следующие опционы: ^ Опцион на покупку (call option) - право покупателя опциона (а не его обязанность) получить от продавца опциона определенную имущественную ценность (акция, займ и т.п.) по установленной цене, либо осуществить расчет, в согласованный срок.. ^ Опцион на продажу (put option) право продать имущественную ценность по установленной цене, либо осуществить расч
Курсовая работа дисциплина: «Теория инвестиций» Тема: «Модели оценки опционов, их роль в инвестиционном анализе»
Курсовая работа дисциплина: «Теория инвестиций» Тема: «Модели оценки опционов, их роль в инвестиционном анализе»
Комментариев нет:
Отправить комментарий